Танк T-34 выпускался серийно с 1940 года и был основным танком РККА до первой половины 1944-го. Самый массовый средний танк Второй мировой войны разработан конструкторским бюро танкового отдела Харьковского завода № 183 под руководством М. И. Кошкина. Всего за период Великой Отечественной войны Уральский танковый завод выпустил 30627 танков Т-34-76 и Т-34-85. Практически каждый второй Т-34, принявший участие в боевых действиях, сошел с конвейера Уральского танкового завода.
Танк, установленный на площади Уралвагонзавода, не принимал участия в боевых действиях, но, тем не менее, знаменит. Легендарная «тридцатьчетверка» овеяна легендами, которые передаются из поколения в поколение и зачастую не имеют ничего общего с настоящей историей этого танка. Боевая машина, водруженная на пьедестал перед главной проходной УВЗ и ставшая памятником, сошла с заводского конвейера в период между маем 1945-го и августом 1946 года. Решение об установке танка на пьедестале принято директором Уралвагонзавода С. А. Сачковым. 8 сентября 1946 года, в канун первого в истории СССР празднования Дня танкиста, на торжественном митинге в присутствии руководства завода и Дзержинского района состоялось открытие памятника, разработанного художественно-графическим бюро отдела главного архитектора во главе с Александром Николаевичем Побединским. Танк Т-34-85 взошел своим ходом на постамент из бетона и кирпича под управлением водителя-испытателя Андрея Бондаревского. Мемориальная надпись на постаменте гласит: «В память Великой Отечественной войны 1941-1945».

Одно время, в 1950-е годы, танк был целиком покрыт золотой пудрой. За период своего существования в качестве памятника боевая машина неоднократно сходила с пьедестала и участвовала в парадах Победы. Впервые танк принял участие в торжественных мероприятиях, посвященных 40-летию Победы, в 1985 году. Т-34, простоявший под дождями и ветрами почти четыре десятилетия, оказался вполне исправным и после необходимого техобслуживания и заправки самостоятельно сошел с постамента и своим ходом направился к месту проведения шествия – на проспект Ленина. Вели машину ветераны завода – водители-испытатели танков братья Геннадий и Михаил Болтиновы.
В 2006 году руководство «Уралвагонзавода» приняло решение не возвращать Т-34 после парада на постамент, а в целях его лучшей сохранности оставить в экспозиции музея бронетанковой техники. Боевую машину заменили макетом, который собрали из оставшихся на складах со времен прежнего производства деталей. А «Парадную» машину сняли с пьедестала и убрали в ангар. Операция по подмене танка на пьедестале была проведена ночью. Но до сих пор большинство тагильчан считают, что танк Т-34, открывающий каждый год 9 Мая парад военной техники, и есть та самая боевая машина.
Каждый год в канун Дня Победы специалисты осматривают танк-памятник, производят очистку от грязи и пыли, шкурят, зачищают отслоившуюся эмаль, красят танк и постамент.
Памятник является объектом культурного наследия Свердловской области регионального значения и охраняется государством.