В годы Великой Отечественной войны на фронт ушли более шести тысяч уралвагонзаводцев, 3138 из них погибли в боях. Закладка памятника погибшим заводчанам состоялась 8 мая 1965 года: на многотысячном митинге представителей трудовых коллективов Дзержинского района была торжественно открыта плита с надписью «Здесь будет установлен обелиск воинам-землякам, погибшим в годы Великой Отечественной войны».
Строительство мемориального комплекса началось в 1966 году. В работах по возведению мемориального комплекса и благоустройству территории принимали участие практически все предприятия и организации Вагонки. Мемориальный комплекс раскинулся на большой территории, где в военное время располагался лагерь немецких и венгерских военнопленных, а в 1960-х гг. – барачный поселок. 26 апреля 1968 года площадь, на которой расположен мемориал, получила наименование «Площадь Славы».
9 мая 1968 года на торжественном митинге, на котором присутствовали тысячи трудящихся Уралвагонзавода и других предприятий Дзержинского района, состоялось открытие мемориала боевой и трудовой славы Уралвагонзавода. Композиционным центром мемориала стал вертикальный тридцатиметровый обелиск из алюминиевых сплавов. Первоначально в состав крупнейшего в городе мемориала входили горизонтальная стела с надписью «1941-1945» и скульптурная группа танкиста и танкостроителя, симметрично расположенные с двух сторон от обелиска.

Пятиметровые бетонные фигуры танкиста и рабочего, символизирующие единство тыла и фронта, словно прорастали из глыбы окалины. На стеле с датами начала и окончания войны выбиты имена 500 дзержинцев, погибших на фронтах Великой Отечественной войны. Предельная сдержанность и обобщенность мемориала типична для искусства шестидесятых годов XX века. Ансамбль создан коллективом авторов: Д. С. Поповым, А. И. Обуховым, В. И. Стекановым и И. Я. Боголюбовым. Кроме авторов в разработке проекта монумента принимало участие проектное бюро Уралвагонзавода.
В 1970 году на Площади Славы произведено перезахоронение останков шести солдат, умерших от ран в госпитале № 2553. На верхней ступени обелиска зажжен Вечный огонь.
В 1985 году к 40-летию Победы площадь реконструирована по проекту Г. Г. Пономарчука: здесь появились шесть стел с информацией о крупнейших предприятиях района: Уралвагонзаводе, Уралхимпласте, Химическом заводе № 56, а также о выдающихся деятелях науки и техники, живших на Вагонке в годы Великой Отечественной войны.
В 2013-2014 гг. проведена еще одна реконструкция мемориального комплекса, в процессе которой пространство Площади Славы разделили на несколько зон – мемориальную, прогулочную и детско-спортивную. Ведущим мотивом в архитектуре обновленных стел комплекса и каскадного фонтана является символ Красной армии – пятиконечная звезда. Авторы проекта: скульпторы – В. И. Павленко, И. В. Митряев, архитектор – С. В. Шулаков.